看好评级]机械行业周报:关注工程机械、半导体

  行业全体: 本周中信机械指数变更幅度为-6.63%,同期沪深300指数变更为-10.08%,中信机械指数跑赢了沪深300指数3.45 个百分点,正在29个行业大类中位列第六位。截止本周末,2018 年中信机械行业指数累计变更幅度达到-13.29%,相对沪深300指数累计超额收益为-8.57%,正在29个行业大类中位列第二十四位。从行业估值程度来看,截止本周末中信机械行业指数市盈率50.22 倍。

  中芯国际新制程进展成功,芯片产能扩大利好半导体配备行业。中芯国际发布2017 年四时度演讲,并召开业绩申明电线nm 制程的营收比例大幅提高达到11.3%(相对2017Q3 的8.8%提高2.5pct,相对2016Q4 的3.5%提高7.8pct),别的加盟中芯国际的梁孟松初次对外披露最新的14nm 制程研发进展,估计19 年上半年将实现14nm 的投产,这将对中芯国际的收入和盈利环境发生质的变化。中芯国际对国内的芯片财产成长具有积极推进感化,工艺的冲破将带来半导体配备需求迸发。关心北方华创、至纯科技、长川科技和晶盛机电。

  挖掘机1 月份销量超预期,工程机械全年将持续景气。2018 年1 月纳入统计的25 家从机制制企业,共计发卖各类挖掘机械产物10687 台,同比涨幅135%,国内销量9547 台,同比涨幅141.9%,此中大挖销量1745台,同比涨幅215.6%,涨幅高于中挖的208.7%和小挖的106.9%。17年国内全年大挖销量同比涨幅154.8%,高于中挖和小挖,按照我们的经销商走访,大挖销量的增加次要来自于露天煤矿的复产,煤炭价钱自17年下半年起头逐步走高,CCI5500(含税)价钱曾经冲破750 元每吨,若这个价钱可以或许维持正在500 元每吨以上,我们估计18 年大挖的全年销量无望实现50%以上的增加,大挖的利润率相对中小挖来说更高,除了中小挖的基建需求驱动,大挖正在露天煤矿的需求驱动是18 年工程机械全年景气将超预期的增量根本。沉点保举三一沉工和徐工机械。

  投资组合:我们本周保举的投资组合收益率为-8.36%,跑赢了沪深300指数1.72 个百分点,跑输了中信机械行业指数1.73 个百分点。下周保举的投资组合维持不变,为三一沉工(20%)、中国中车(20%)、中集集团(20%)、先导智能(20%)、晶盛机电(20%)。